"掃描二維碼，關(guān)注協(xié)會(huì)動(dòng)態(tài)"
近日，首個(gè)純堿期貨SA2005合約順利完成交割。純堿期貨上市至今已近半年，期現(xiàn)貨市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)良好，期貨功能得到了較好的發(fā)揮。5月初，鄭商所已推出玻璃、純堿套利指令，純堿期貨首次交割完成成功打通了期現(xiàn)貨通道。純堿期貨成交持倉(cāng)規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)，產(chǎn)業(yè)企業(yè)參與度不斷提升，品種影響力逐步擴(kuò)大，服務(wù)產(chǎn)業(yè)、服務(wù)實(shí)體的功能受到市場(chǎng)各方認(rèn)可。
數(shù)據(jù)顯示，純堿期貨累計(jì)注冊(cè)倉(cāng)庫(kù)倉(cāng)單3003張，入庫(kù)純堿60060噸，占同期全國(guó)重堿社會(huì)庫(kù)存的8%。由于臨近交割月時(shí)，純堿期現(xiàn)貨價(jià)格回歸較好，部分倉(cāng)單提前退出，共有1661張倉(cāng)單參與首次交割，交割量為33220噸，其中滾動(dòng)交割747張，集中交割914張。倉(cāng)單主要集中在湖北三三八處、湖北七三六處和中遠(yuǎn)海運(yùn)三個(gè)交割倉(cāng)庫(kù)。此次入庫(kù)注冊(cè)交割環(huán)節(jié)順利，期現(xiàn)通道暢通，得到了市場(chǎng)各方參與者的認(rèn)可。
作為純堿期貨首批交割倉(cāng)庫(kù)，上海中遠(yuǎn)海運(yùn)積極配合相關(guān)客戶(hù)在交割倉(cāng)庫(kù)內(nèi)注冊(cè)倉(cāng)單并完成交割?？傆?jì)注冊(cè)倉(cāng)單794張，其中期轉(zhuǎn)現(xiàn)滾動(dòng)交割696張，實(shí)際完成一次性交割98張。
在上海中遠(yuǎn)海運(yùn)物流國(guó)際儲(chǔ)運(yùn)有限公司石家莊分公司經(jīng)理吳建平看來(lái)，交割倉(cāng)庫(kù)需擔(dān)負(fù)期貨貨物管理主體責(zé)任、配合交易所所做好交割倉(cāng)庫(kù)運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)管控，同時(shí)為買(mǎi)賣(mài)雙方提供交割倉(cāng)儲(chǔ)服務(wù)保障。“倉(cāng)儲(chǔ)服務(wù)過(guò)程中，要協(xié)助客戶(hù)確定庫(kù)容，督促客戶(hù)及時(shí)入庫(kù)，避免延遲入庫(kù)損失，貨物入庫(kù)時(shí)，貨物狀態(tài)、批次、重量等要嚴(yán)格把控，在庫(kù)管理規(guī)范嚴(yán)謹(jǐn)，為期貨交割提供優(yōu)良的交割環(huán)境。”他稱(chēng)。
即使受疫情影響，湖北區(qū)域企業(yè)參與此次純堿交割的熱情依舊高漲。據(jù)統(tǒng)計(jì)，此次開(kāi)展的交割中，湖北地區(qū)交割倉(cāng)庫(kù)累計(jì)注冊(cè)2129張倉(cāng)單，入庫(kù)純堿42580噸，其中，23800噸在湖北七三六處入庫(kù)，18780噸在湖北三三八處入庫(kù)。
“本次湖北純堿交割量相對(duì)較大是在意料之中。”湖北七三六處業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人陳永剛對(duì)期貨日?qǐng)?bào)記者表示，一方面，與交易所的充分準(zhǔn)備和產(chǎn)品調(diào)研密切相關(guān)，經(jīng)歷了多個(gè)區(qū)域的市場(chǎng)調(diào)研和會(huì)議交流輔導(dǎo)，客戶(hù)已充分理解了純堿的保值業(yè)務(wù)；另一方面，本輪市場(chǎng)也充分給予了參與交割業(yè)務(wù)的機(jī)會(huì)，客戶(hù)參與積極性非常高。
“疫情期間，為了順利實(shí)現(xiàn)交割，保證貨物及時(shí)入庫(kù)，在公路運(yùn)輸全面停滯的情況下，及時(shí)協(xié)調(diào)武漢鐵路局組織鐵路運(yùn)輸，保障貨物發(fā)運(yùn)，入庫(kù)以及倉(cāng)單注冊(cè)各環(huán)節(jié)順利進(jìn)行，配合客戶(hù)最終完成交割。”陳永剛說(shuō)。
據(jù)記者了解，本次SA2005合約交割中，云圖控股賣(mài)出交割了1.58萬(wàn)噸純堿，配對(duì)三家買(mǎi)方企業(yè)，兩家期現(xiàn)貿(mào)易商，一家是玻璃配套的純堿大貿(mào)易商。其中單筆交割最大的一次采取滾動(dòng)交割模式，剩余采用最后交易日后配對(duì)的集中交割模式。“作為賣(mài)方，從入庫(kù)、倉(cāng)儲(chǔ)、注冊(cè)倉(cāng)單、注銷(xiāo)倉(cāng)單、對(duì)方提貨的過(guò)程都相對(duì)順利，這個(gè)與我們比較熟悉業(yè)務(wù)流程，合作單位配合度和專(zhuān)業(yè)度較高有很大關(guān)系。”云圖控股期貨部總監(jiān)蔣宇鶯表示。
對(duì)此，杭實(shí)善成實(shí)業(yè)期現(xiàn)主管常程表示，相較于賣(mài)方，買(mǎi)方更關(guān)注貨源的品牌和所放的位置，需要通過(guò)提前調(diào)研各家交割倉(cāng)庫(kù)周邊的玻璃廠原材料需求情況，選擇接貨后處理現(xiàn)貨的最優(yōu)方案。
“純堿現(xiàn)貨質(zhì)量穩(wěn)定、標(biāo)準(zhǔn)化程度好、質(zhì)檢方便快捷，運(yùn)輸中轉(zhuǎn)成本較低，這些條件為倉(cāng)庫(kù)交割制度的成功奠定了基礎(chǔ)。倉(cāng)庫(kù)交割的引入可以解決倉(cāng)儲(chǔ)問(wèn)題，方便期現(xiàn)和跨期套利策略的實(shí)現(xiàn)。”常程表示，雖然純堿現(xiàn)貨中較少采用第三方倉(cāng)庫(kù)的模式，但本次交割證明，純堿期貨上引入第三方倉(cāng)庫(kù)是非常明智的。
值得一提的是，在產(chǎn)業(yè)鏈生產(chǎn)企業(yè)中，玻璃生產(chǎn)企業(yè)對(duì)于純堿期貨的參與更為積極。除了直接通過(guò)純堿期貨進(jìn)行庫(kù)存管理，玻璃生產(chǎn)企業(yè)還通過(guò)購(gòu)買(mǎi)期貨倉(cāng)單貨物間接參與，優(yōu)化采購(gòu)成本。
“作為第一家注冊(cè)了純堿期貨倉(cāng)單的玻璃企業(yè)，通過(guò)測(cè)算，我們認(rèn)為提前交割更合適。”河北正大玻璃副總經(jīng)理龐溥軍介紹，由于企業(yè)前期做了大量功課，包括與各方的溝通配合、在交割倉(cāng)庫(kù)的流程、交割品質(zhì)把控等方面都提前做了演練，整體過(guò)程較為順暢。
“部分現(xiàn)貨企業(yè)參與了首次交割，且較好地達(dá)成了套期保值的效果，讓更多處于觀望的產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)意識(shí)到純堿期貨是一個(gè)很好的風(fēng)險(xiǎn)管理工具，對(duì)規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，輔助企業(yè)經(jīng)營(yíng)決策，穩(wěn)定產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈都有著極大幫助。”龐溥軍感慨地說(shuō)，就玻璃企業(yè)而言，以往都是對(duì)產(chǎn)成品做賣(mài)出保值，純堿期貨的上市使得玻璃生產(chǎn)企業(yè)在原料成本端也可以進(jìn)行套期保值，幫助有效控制生產(chǎn)成本。
事實(shí)上，純堿期貨上市以來(lái)，盤(pán)面持續(xù)的高升水給生產(chǎn)企業(yè)及貿(mào)易商提供了較高的安全邊際，熟悉期貨規(guī)則的貿(mào)易商紛紛進(jìn)入市場(chǎng)，同時(shí)也給生產(chǎn)企業(yè)創(chuàng)造了參與機(jī)會(huì)。
從2019年12月純堿期貨掛牌交易到2020年3月期間，SA2005合約價(jià)格相比現(xiàn)貨數(shù)次給出了較高升水，河南金山化工集團(tuán)、湖北應(yīng)城新都化工有限責(zé)任公司等純堿生產(chǎn)企業(yè)抓住有利時(shí)機(jī)在期貨市場(chǎng)上進(jìn)行套期保值，在后期社會(huì)庫(kù)存不斷累積、純堿現(xiàn)貨銷(xiāo)售價(jià)格下跌的情況下保證了企業(yè)的銷(xiāo)售利潤(rùn)。
交割倉(cāng)庫(kù)不僅是期現(xiàn)市場(chǎng)高度融合最直觀的感受者，其自身角色其實(shí)也發(fā)生了較大的變化。湖北三三八處不僅是鄭商所的純堿交割倉(cāng)庫(kù)，還是棉花和鐵合金的交割倉(cāng)庫(kù)。期貨市場(chǎng)的活躍性，使倉(cāng)庫(kù)物資進(jìn)出量大幅提升，周轉(zhuǎn)率更快。“伴隨著棉花和鐵合金交割業(yè)務(wù)的發(fā)展，我們看到了棉花、鐵合金的期貨、現(xiàn)貨聯(lián)動(dòng)在增強(qiáng)，預(yù)計(jì)純堿行業(yè)也會(huì)發(fā)生類(lèi)似變化，期貨和現(xiàn)貨市場(chǎng)緊密聯(lián)動(dòng)。”饒勝輝說(shuō)。
“通過(guò)參與交割，我們一方面對(duì)于客戶(hù)質(zhì)量有了更好的把控，另一方面，對(duì)自身的服務(wù)質(zhì)量也是一個(gè)質(zhì)的提升，期貨交割促使交割倉(cāng)庫(kù)向標(biāo)準(zhǔn)化服務(wù)轉(zhuǎn)變。”吳建平稱(chēng)。
數(shù)據(jù)顯示，純堿期貨累計(jì)注冊(cè)倉(cāng)庫(kù)倉(cāng)單3003張，入庫(kù)純堿60060噸，占同期全國(guó)重堿社會(huì)庫(kù)存的8%。由于臨近交割月時(shí)，純堿期現(xiàn)貨價(jià)格回歸較好，部分倉(cāng)單提前退出，共有1661張倉(cāng)單參與首次交割，交割量為33220噸，其中滾動(dòng)交割747張，集中交割914張。倉(cāng)單主要集中在湖北三三八處、湖北七三六處和中遠(yuǎn)海運(yùn)三個(gè)交割倉(cāng)庫(kù)。此次入庫(kù)注冊(cè)交割環(huán)節(jié)順利，期現(xiàn)通道暢通，得到了市場(chǎng)各方參與者的認(rèn)可。
作為純堿期貨首批交割倉(cāng)庫(kù)，上海中遠(yuǎn)海運(yùn)積極配合相關(guān)客戶(hù)在交割倉(cāng)庫(kù)內(nèi)注冊(cè)倉(cāng)單并完成交割?？傆?jì)注冊(cè)倉(cāng)單794張，其中期轉(zhuǎn)現(xiàn)滾動(dòng)交割696張，實(shí)際完成一次性交割98張。
在上海中遠(yuǎn)海運(yùn)物流國(guó)際儲(chǔ)運(yùn)有限公司石家莊分公司經(jīng)理吳建平看來(lái)，交割倉(cāng)庫(kù)需擔(dān)負(fù)期貨貨物管理主體責(zé)任、配合交易所所做好交割倉(cāng)庫(kù)運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)管控，同時(shí)為買(mǎi)賣(mài)雙方提供交割倉(cāng)儲(chǔ)服務(wù)保障。“倉(cāng)儲(chǔ)服務(wù)過(guò)程中，要協(xié)助客戶(hù)確定庫(kù)容，督促客戶(hù)及時(shí)入庫(kù)，避免延遲入庫(kù)損失，貨物入庫(kù)時(shí)，貨物狀態(tài)、批次、重量等要嚴(yán)格把控，在庫(kù)管理規(guī)范嚴(yán)謹(jǐn)，為期貨交割提供優(yōu)良的交割環(huán)境。”他稱(chēng)。
即使受疫情影響，湖北區(qū)域企業(yè)參與此次純堿交割的熱情依舊高漲。據(jù)統(tǒng)計(jì)，此次開(kāi)展的交割中，湖北地區(qū)交割倉(cāng)庫(kù)累計(jì)注冊(cè)2129張倉(cāng)單，入庫(kù)純堿42580噸，其中，23800噸在湖北七三六處入庫(kù)，18780噸在湖北三三八處入庫(kù)。
“本次湖北純堿交割量相對(duì)較大是在意料之中。”湖北七三六處業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人陳永剛對(duì)期貨日?qǐng)?bào)記者表示，一方面，與交易所的充分準(zhǔn)備和產(chǎn)品調(diào)研密切相關(guān)，經(jīng)歷了多個(gè)區(qū)域的市場(chǎng)調(diào)研和會(huì)議交流輔導(dǎo)，客戶(hù)已充分理解了純堿的保值業(yè)務(wù)；另一方面，本輪市場(chǎng)也充分給予了參與交割業(yè)務(wù)的機(jī)會(huì)，客戶(hù)參與積極性非常高。
“疫情期間，為了順利實(shí)現(xiàn)交割，保證貨物及時(shí)入庫(kù)，在公路運(yùn)輸全面停滯的情況下，及時(shí)協(xié)調(diào)武漢鐵路局組織鐵路運(yùn)輸，保障貨物發(fā)運(yùn)，入庫(kù)以及倉(cāng)單注冊(cè)各環(huán)節(jié)順利進(jìn)行，配合客戶(hù)最終完成交割。”陳永剛說(shuō)。
據(jù)記者了解，本次SA2005合約交割中，云圖控股賣(mài)出交割了1.58萬(wàn)噸純堿，配對(duì)三家買(mǎi)方企業(yè)，兩家期現(xiàn)貿(mào)易商，一家是玻璃配套的純堿大貿(mào)易商。其中單筆交割最大的一次采取滾動(dòng)交割模式，剩余采用最后交易日后配對(duì)的集中交割模式。“作為賣(mài)方，從入庫(kù)、倉(cāng)儲(chǔ)、注冊(cè)倉(cāng)單、注銷(xiāo)倉(cāng)單、對(duì)方提貨的過(guò)程都相對(duì)順利，這個(gè)與我們比較熟悉業(yè)務(wù)流程，合作單位配合度和專(zhuān)業(yè)度較高有很大關(guān)系。”云圖控股期貨部總監(jiān)蔣宇鶯表示。
對(duì)此，杭實(shí)善成實(shí)業(yè)期現(xiàn)主管常程表示，相較于賣(mài)方，買(mǎi)方更關(guān)注貨源的品牌和所放的位置，需要通過(guò)提前調(diào)研各家交割倉(cāng)庫(kù)周邊的玻璃廠原材料需求情況，選擇接貨后處理現(xiàn)貨的最優(yōu)方案。
“純堿現(xiàn)貨質(zhì)量穩(wěn)定、標(biāo)準(zhǔn)化程度好、質(zhì)檢方便快捷，運(yùn)輸中轉(zhuǎn)成本較低，這些條件為倉(cāng)庫(kù)交割制度的成功奠定了基礎(chǔ)。倉(cāng)庫(kù)交割的引入可以解決倉(cāng)儲(chǔ)問(wèn)題，方便期現(xiàn)和跨期套利策略的實(shí)現(xiàn)。”常程表示，雖然純堿現(xiàn)貨中較少采用第三方倉(cāng)庫(kù)的模式，但本次交割證明，純堿期貨上引入第三方倉(cāng)庫(kù)是非常明智的。
值得一提的是，在產(chǎn)業(yè)鏈生產(chǎn)企業(yè)中，玻璃生產(chǎn)企業(yè)對(duì)于純堿期貨的參與更為積極。除了直接通過(guò)純堿期貨進(jìn)行庫(kù)存管理，玻璃生產(chǎn)企業(yè)還通過(guò)購(gòu)買(mǎi)期貨倉(cāng)單貨物間接參與，優(yōu)化采購(gòu)成本。
“作為第一家注冊(cè)了純堿期貨倉(cāng)單的玻璃企業(yè)，通過(guò)測(cè)算，我們認(rèn)為提前交割更合適。”河北正大玻璃副總經(jīng)理龐溥軍介紹，由于企業(yè)前期做了大量功課，包括與各方的溝通配合、在交割倉(cāng)庫(kù)的流程、交割品質(zhì)把控等方面都提前做了演練，整體過(guò)程較為順暢。
“部分現(xiàn)貨企業(yè)參與了首次交割，且較好地達(dá)成了套期保值的效果，讓更多處于觀望的產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)意識(shí)到純堿期貨是一個(gè)很好的風(fēng)險(xiǎn)管理工具，對(duì)規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，輔助企業(yè)經(jīng)營(yíng)決策，穩(wěn)定產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈都有著極大幫助。”龐溥軍感慨地說(shuō)，就玻璃企業(yè)而言，以往都是對(duì)產(chǎn)成品做賣(mài)出保值，純堿期貨的上市使得玻璃生產(chǎn)企業(yè)在原料成本端也可以進(jìn)行套期保值，幫助有效控制生產(chǎn)成本。
事實(shí)上，純堿期貨上市以來(lái)，盤(pán)面持續(xù)的高升水給生產(chǎn)企業(yè)及貿(mào)易商提供了較高的安全邊際，熟悉期貨規(guī)則的貿(mào)易商紛紛進(jìn)入市場(chǎng)，同時(shí)也給生產(chǎn)企業(yè)創(chuàng)造了參與機(jī)會(huì)。
從2019年12月純堿期貨掛牌交易到2020年3月期間，SA2005合約價(jià)格相比現(xiàn)貨數(shù)次給出了較高升水，河南金山化工集團(tuán)、湖北應(yīng)城新都化工有限責(zé)任公司等純堿生產(chǎn)企業(yè)抓住有利時(shí)機(jī)在期貨市場(chǎng)上進(jìn)行套期保值，在后期社會(huì)庫(kù)存不斷累積、純堿現(xiàn)貨銷(xiāo)售價(jià)格下跌的情況下保證了企業(yè)的銷(xiāo)售利潤(rùn)。
交割倉(cāng)庫(kù)不僅是期現(xiàn)市場(chǎng)高度融合最直觀的感受者，其自身角色其實(shí)也發(fā)生了較大的變化。湖北三三八處不僅是鄭商所的純堿交割倉(cāng)庫(kù)，還是棉花和鐵合金的交割倉(cāng)庫(kù)。期貨市場(chǎng)的活躍性，使倉(cāng)庫(kù)物資進(jìn)出量大幅提升，周轉(zhuǎn)率更快。“伴隨著棉花和鐵合金交割業(yè)務(wù)的發(fā)展，我們看到了棉花、鐵合金的期貨、現(xiàn)貨聯(lián)動(dòng)在增強(qiáng)，預(yù)計(jì)純堿行業(yè)也會(huì)發(fā)生類(lèi)似變化，期貨和現(xiàn)貨市場(chǎng)緊密聯(lián)動(dòng)。”饒勝輝說(shuō)。
“通過(guò)參與交割，我們一方面對(duì)于客戶(hù)質(zhì)量有了更好的把控，另一方面，對(duì)自身的服務(wù)質(zhì)量也是一個(gè)質(zhì)的提升，期貨交割促使交割倉(cāng)庫(kù)向標(biāo)準(zhǔn)化服務(wù)轉(zhuǎn)變。”吳建平稱(chēng)。
