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上周玻璃價格較為平穩(wěn)；截止到7月22日，已有幾家水泥玻璃公司披露了2017年中報業(yè)績預告，清一色的大幅預增，剔除掉基數(shù)效應，7家公司上半年業(yè)績絕對值也較高，為什么水泥玻璃公司業(yè)績增速和絕對值都有這么大的好轉(zhuǎn)，好轉(zhuǎn)背后的驅(qū)動因素有什么差異，下半年會怎么演化？
首先，從量價角度來看，玻璃行業(yè)由于區(qū)域分化并不明顯，玻璃行業(yè)上半年經(jīng)歷了量價齊升態(tài)勢，價格環(huán)比雖然沒有上漲，但是一直維持在高位。整體而言，上半年行業(yè)整體需求仍不錯（除了部分地區(qū)，東三省這幾年一直不好，京津冀由于環(huán)保原因，甘肅由于反腐原因），需求超預期的主要原因來自于房地產(chǎn)；由于供給端集中度較高，而部分需求不好的區(qū)域價格表現(xiàn)也很堅挺。其次，對于價格周期型行業(yè)而言，企業(yè)盈利最容易超預期來自于價格維持在高位（并不是價格環(huán)比大幅上漲）階段。
最后，展望下半年，行業(yè)今年有兩個變化值得重視：一個是需求端，過往周期規(guī)律的經(jīng)驗失效，本輪地產(chǎn)周期被拉平拉長，使得下半年行業(yè)基本面的預期發(fā)生修正，下半年行業(yè)需求不會差（按照之前的經(jīng)驗將往下行）；二是供給端，行業(yè)集中度提升使得大企業(yè)話語權加強，同時環(huán)保趨嚴小企業(yè)經(jīng)營困難帶來階段性供給收縮。
上周基本面變化：玻璃價格淡季小幅回落
上周末全國白玻均價1473元，環(huán)比上周上漲0元，同比去年上漲245元。截止到周末，浮法玻璃產(chǎn)能利用率為72.07%，環(huán)比上周上漲0.61%，同比去年上漲1.51%；在產(chǎn)產(chǎn)能92814萬重箱，環(huán)比上周增加780萬重箱，同比去年增加4230萬重箱；行業(yè)庫存3385萬重箱，環(huán)比上周增加14萬重箱，同比去年增加2萬重箱；庫存天數(shù)13.31天，環(huán)比上月增加-0.06天，同比增加-0.63天。
上周玻璃現(xiàn)貨市場整體走勢平穩(wěn)，除個別企業(yè)根據(jù)自身的庫存及資金情況對價格零星調(diào)整外，多數(shù)企業(yè)當前仍以穩(wěn)價出庫為主；與去年同期的火爆行情相比，今年現(xiàn)貨市場7月行情整體波動不大，主要原因在于市場需求增長放緩及產(chǎn)能的快速增長，近期各地區(qū)冷修復產(chǎn)的生產(chǎn)線都搶在旺季前點火復產(chǎn)，后期仍有部分生產(chǎn)線有點火計劃；臨近銷售旺季，市場尚無價格上漲的跡象，多數(shù)企業(yè)仍以挺價運行為主。
