2013年8月玻璃期貨市場(chǎng)行情分析

      8月份以來(lái)，建材相關(guān)的商品期貨延續(xù)走高，玻璃亦有不俗表現(xiàn)，宏觀氛圍回暖、需求季節(jié)性回升等是主要支撐因素，筆者認(rèn)為，隨著旺季需求的進(jìn)一步走高，玻璃期價(jià)仍將繼續(xù)上行，有望回升至1500元/噸一線。

      經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)逐步好轉(zhuǎn)

      7月中下旬以來(lái)，各主要會(huì)議均顯示出下半年宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行以平穩(wěn)為主，經(jīng)濟(jì)“上下限”的框定逐步消除了國(guó)內(nèi)宏觀的不確定性。進(jìn)入8月，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)亦配合預(yù)期改善，體現(xiàn)出逐步好轉(zhuǎn)的勢(shì)頭，官方PMI、進(jìn)出口增速及CPI的表現(xiàn)均超出市場(chǎng)預(yù)期，雖然部分?jǐn)?shù)據(jù)受到市場(chǎng)質(zhì)疑，其中亦不乏去年基數(shù)的影響，但與上月悲觀的數(shù)據(jù)相比，明顯穩(wěn)定了市場(chǎng)信心。而對(duì)比去年三季度的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)，接下來(lái)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)好可能仍是大概率事件。貨幣政策方面，雖然領(lǐng)導(dǎo)層堅(jiān)持穩(wěn)健的貨幣政策，但對(duì)6月偏緊資金面的修正也為市場(chǎng)帶來(lái)了正面支撐，久違的央行逆回購(gòu)傳遞信號(hào)，降準(zhǔn)的可能性也開(kāi)始回升。

      經(jīng)濟(jì)上下限框定后，商品價(jià)格更多體現(xiàn)自身供需的變化，特別是平板玻璃等工業(yè)品，由于總體產(chǎn)能過(guò)剩，下游需求的季節(jié)性造成供需平衡波動(dòng)，體現(xiàn)“淡旺季”的區(qū)別。

      現(xiàn)貨出廠價(jià)穩(wěn)步上行

      平板玻璃下游75％的消費(fèi)歸屬于房地產(chǎn)，因而價(jià)格受房地產(chǎn)行業(yè)開(kāi)工影響明顯，從經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)上看，年內(nèi)的施工面積等指標(biāo)增速回穩(wěn)，預(yù)示“金九銀十”旺季需求規(guī)模延續(xù)。淘汰落后產(chǎn)能、中央重提房地產(chǎn)行業(yè)穩(wěn)定健康發(fā)展等話題，也令市場(chǎng)信心有所改善。

      而從實(shí)際需求表現(xiàn)上，玻璃生產(chǎn)企業(yè)庫(kù)存已經(jīng)連續(xù)四周下降，并基本持平于去年同期，考慮到今年的產(chǎn)能投放規(guī)模，這一數(shù)據(jù)至少說(shuō)明現(xiàn)年內(nèi)供需同步增長(zhǎng)，供應(yīng)壓力并非此前市場(chǎng)預(yù)期的那么可怕。7月底以來(lái)，華東、東北、華南地區(qū)相繼召開(kāi)價(jià)格協(xié)調(diào)會(huì)，意向漲價(jià)幅度在20-40元/噸，從實(shí)際執(zhí)行效果上看，生產(chǎn)企業(yè)改變了以往一步到位的調(diào)價(jià)模式，以結(jié)合自身庫(kù)存及市場(chǎng)需求情況的逐步調(diào)價(jià)模式基本實(shí)現(xiàn)了漲價(jià)目標(biāo)。旺季需求的走高、生產(chǎn)企業(yè)的謹(jǐn)慎操作共同保證了玻璃現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)步上行。而由于前期中下游對(duì)玻璃價(jià)格預(yù)期悲觀、庫(kù)存偏低，供需形勢(shì)好轉(zhuǎn)后將面臨補(bǔ)庫(kù)需求，進(jìn)一步支持現(xiàn)貨價(jià)格走高。

      中下旬或?qū)⒃俪袎?/strong>