平板玻璃行業(yè):價(jià)格趨勢(shì)轉(zhuǎn)向產(chǎn)能壓力未減

      價(jià)格動(dòng)態(tài):

      本周?chē)?guó)內(nèi)浮法玻璃原片市場(chǎng)整體走勢(shì)下行為主,各地市場(chǎng)價(jià)格均有所走低。近期在農(nóng)忙及降雨頻繁影響下,需求乏力,下游采購(gòu)積極性薄弱,交投平緩,整體庫(kù)存水平攀升。

      華北沙河市場(chǎng)在端午期間出現(xiàn)下行走勢(shì),個(gè)別價(jià)格下調(diào)幅度較大,達(dá)到3元/重量箱,而后出貨逐漸好轉(zhuǎn),近日部分廠家開(kāi)始試探性小幅拉漲價(jià)格。

      華東、華中市場(chǎng)受沙河影響多數(shù)廠家價(jià)格亦走低1-3元/重量箱不等。

      華南市場(chǎng)弱勢(shì)延續(xù),多數(shù)廠成交價(jià)格持續(xù)走低,周末為拉漲市場(chǎng)部分廠家價(jià)格報(bào)漲1-2元/重量箱。

      東北市場(chǎng)表現(xiàn)清淡,13日部分廠家響應(yīng)前期東北聯(lián)合體會(huì)議精神上調(diào)1元/重量箱,多數(shù)持穩(wěn)觀望,而后本溪玉晶為回籠資金價(jià)格走低4元/重量箱;

      西北市場(chǎng)大穩(wěn)小動(dòng),走勢(shì)穩(wěn)淡。西南市場(chǎng)部分廠周初上調(diào)1-3元/重量箱,但隨著需求有所減弱,周末少數(shù)廠出現(xiàn)價(jià)格下調(diào)。

      庫(kù)存變化:

      本周庫(kù)存為2763萬(wàn)重箱,同比增長(zhǎng)1.43%,環(huán)比下降0.65%。

      生產(chǎn)線(xiàn)及產(chǎn)能

      產(chǎn)能變化:2013年6月份新點(diǎn)火復(fù)產(chǎn)生產(chǎn)線(xiàn)2條,改產(chǎn)生產(chǎn)線(xiàn)4條,冷修生產(chǎn)線(xiàn)1條。

      有效產(chǎn)能:本周有效產(chǎn)能90076.68萬(wàn)重箱,環(huán)比增長(zhǎng)0.39%。

      冷修占比:本周冷修占比為11.06%,環(huán)比增長(zhǎng)0.06%。

      純堿、燃料油及天然氣價(jià)格:

      純堿(重質(zhì))華東地區(qū)價(jià)格為1325元/噸,同比下降1.85%,環(huán)比持平。

      燃料油上海期貨180CST價(jià)格為4785元/噸,同比增長(zhǎng)3.80%,環(huán)比持平,

      玻璃行業(yè)投資策略:

      六月份以來(lái)市場(chǎng)價(jià)格趨勢(shì)轉(zhuǎn)向,主要是南方雨季到來(lái)和五月份市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)過(guò)猛所致。目前流通渠道進(jìn)貨積極性不高,雨季玻璃產(chǎn)品保管和倉(cāng)儲(chǔ)困難加大,造成價(jià)格持續(xù)下滑;加之上半年產(chǎn)能增長(zhǎng)過(guò)快;目前庫(kù)存偏高,而前期拉升的價(jià)格現(xiàn)在仍不低,產(chǎn)能方面目前仍有建好隨時(shí)可以點(diǎn)火生產(chǎn)線(xiàn)7條,基本完工生產(chǎn)線(xiàn)9條,合計(jì)新增壓力約8.3%,我們判斷,玻璃股短期內(nèi)難有趨勢(shì)性機(jī)會(huì)。

      玻璃股中建議首選南玻A(000012,增持),相對(duì)于其他浮法為主的玻璃企業(yè),南玻多業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)盈利更加穩(wěn)定,而OGS、超薄玻璃等產(chǎn)品可提升估值。

      風(fēng)險(xiǎn)提示:后續(xù)政策的低于預(yù)期、煤炭?jī)r(jià)格的大幅反彈。