點(diǎn)擊關(guān)閉
  • "掃描二維碼,關(guān)注協(xié)會動態(tài)"
當(dāng)前位置: 首頁 » 行業(yè)資訊 » 行業(yè)資訊 » 正文

玻璃行業(yè)2013年1月跟蹤報告:最差時期已過,2013好于2012

放大字體 縮小字體 發(fā)布日期:2013-02-18 來源:山西證券 瀏覽次數(shù):826
核心提示: 2012為玻璃行業(yè)最慘淡一年,否極泰來,6月后降幅收窄。2012年玻璃行業(yè)慘淡收官,行業(yè)二級市場跌幅近9個點(diǎn),跑輸上證綜指15個百分點(diǎn),是行業(yè)基本面真實(shí)寫照。

      2012為玻璃行業(yè)最慘淡一年,否極泰來,6月后降幅收窄。2012年玻璃行業(yè)慘淡收官,行業(yè)二級市場跌幅近9個點(diǎn),跑輸上證綜指15個百分點(diǎn),是行業(yè)基本面真實(shí)寫照。2012年國內(nèi)平板玻璃產(chǎn)量7.14億重量箱,同比下降3.2%,是2000年以來的首次出現(xiàn)負(fù)增長,全行業(yè)虧損延續(xù)至年底。
  
  所謂否極泰來,從6月開始,月產(chǎn)量降幅有收窄趨勢,6月當(dāng)月產(chǎn)量降幅達(dá)到16.3%的低點(diǎn)后,11月恢復(fù)正增長至0.3%,12月增速擴(kuò)大至0.9%。
  
  2012玻璃價格波動小,目前價格較最低價漲6%。重點(diǎn)企業(yè)玻璃出廠價61.52元/重量箱,環(huán)比下降4.3%,比4月最低價上漲6%,跟去年同期價格基本持平,2012年價格基本維持在57-64元/重量箱區(qū)間內(nèi),變化范圍較小,平均比2011年下降13%。我們跟蹤的金晶科技超白玻璃價格12月上漲4%至108元/重量箱,比最低價89元,上漲幅度超過20%,漲幅超過平板玻璃。
  
  原材料純堿價格同比大幅下降,燃料油價格平穩(wěn)。2012年純堿價格(以山東?;p質(zhì)純堿為例)平均在1500元/噸,同比下降23%,今年1月純堿價格繼續(xù)下降,目前價格在1330元/噸,環(huán)比下降1.5%,比去年同期下降22%,接近2010年水平,在下游氧化鋁、玻璃行業(yè)復(fù)蘇前純堿價格預(yù)計今年上行壓力較小;12月重油價格(以燃料油為例)4850元/噸,環(huán)比下降3.4%,整個2012年燃料油價格平穩(wěn),整體變化不大。
  
  9月開始,行業(yè)開始扭虧為盈。統(tǒng)計局公布數(shù)據(jù)顯示,1-10月玻璃行業(yè)收入增速-9.92%,比1-9月收窄1.9個百分點(diǎn),利潤總額-5.02億,同比下降117%,降幅收窄12個百分點(diǎn),為2008年以來的最低點(diǎn)。但從9月開始,行業(yè)開始扭虧為盈,10月利潤繼續(xù)增長,實(shí)現(xiàn)3.35億,是9月的10倍,單月毛利率11.51%,比去年同期提高1.5個百分點(diǎn)我們認(rèn)為行業(yè)扭虧原因,一方面來自于下游需求好轉(zhuǎn),銷量增加,另一方面在平板玻璃價格變化不大情況下,純堿價格下降提升了行業(yè)毛利空間。
  
  下游2012年表現(xiàn)一般,預(yù)計2013年好轉(zhuǎn)。平板玻璃70%集中在房地產(chǎn),房地產(chǎn)數(shù)據(jù)顯示商品房銷售數(shù)據(jù)遠(yuǎn)好于竣工、新開工指標(biāo)。2012年商品房銷售面積增速1.8%,從11月開始增速由負(fù)轉(zhuǎn)正,12月單月銷量環(huán)比增長51.2%,反觀看房屋施工面積、新開工面積、房屋竣工面積增速分別為13.2%、-7.3%、1.8%,比2011年下降12、23、12個百分點(diǎn),嚴(yán)厲的房地產(chǎn)調(diào)控政策并未打壓住房價,在銷量增長,房屋庫存得到快速消化刺激下,房地產(chǎn)施工、新開工和竣工指標(biāo)有望見底,預(yù)計好于2012年。

  投資策略。玻璃行業(yè)景氣指數(shù)從2010年10月下滑后,2011年、2012年行業(yè)利潤大幅下降73.4%和110%(預(yù)計),2012年是行業(yè)最差的一年,總體上看行業(yè)2013年應(yīng)比2012年好,行業(yè)面臨的積極因素有:第一,房地產(chǎn)銷售持續(xù)向好其投資、竣工面積增速恢復(fù)增長將拉動玻璃需求回升;第二,純堿價格處于低位,對于行業(yè)毛利率提升有利,9月行業(yè)開始扭虧,10月利潤繼續(xù)增長已經(jīng)出現(xiàn);第三,2012年基數(shù)效應(yīng)影響,行業(yè)2013年增長趨勢可以預(yù)期的,給予行業(yè)“謹(jǐn)慎看好”評級。目前處于玻璃消費(fèi)淡季,行業(yè)回暖須到3月以后。個股組合:南玻A、金晶科技、洛陽玻璃、旗濱集團(tuán)。
 

[ 行業(yè)資訊搜索 ] [ ] [ 告訴好友 ] [ 打印本文 ] [ 關(guān)閉窗口 ]


?
Copyright 2007-2025 中國建筑玻璃與工業(yè)玻璃協(xié)會,All Rights Reserved京ICP備05037132號-1
電話:010-57159706 傳真:010-88372048 聯(lián)系我們:glass@glass.org.cn