基建需求提升原材料銷量，行業(yè)龍頭福耀玻璃迎漲停

8月3日玻璃期貨大漲4%，期貨價(jià)格觸及漲停，并創(chuàng)出1753元/噸歷史新高。如果自4月份低點(diǎn)算起，玻璃近幾個(gè)月累計(jì)漲幅達(dá)到45.36%。據(jù)悉，今年二季度以后，房地產(chǎn)市場(chǎng)逐步好轉(zhuǎn)，開工量和竣工量明顯增加，因而對(duì)玻璃的需求也同步增加。加工企業(yè)訂單量加大，拿貨積極，加上南方雨季減弱，玻璃倉(cāng)儲(chǔ)和運(yùn)輸情況有所改善。受現(xiàn)貨需求大漲影響，近期玻璃價(jià)格大幅上漲，從今年3月底至今，玻璃現(xiàn)貨價(jià)格上漲達(dá)30%左右，達(dá)到了18元每平米。

玻璃庫(kù)庫(kù)存降幅達(dá)50%

“一季度受疫情影響，由于復(fù)工延后以及運(yùn)輸受限影響，玻璃期、現(xiàn)貨價(jià)格大幅回落。不過，隨著疫情逐步控制，玻璃的價(jià)格也大幅上漲。目前玻璃企業(yè)每天銷量接近于1500噸左右。目前，企業(yè)接到的生產(chǎn)訂單已經(jīng)處于飽和狀態(tài)，如果再有新增加的定價(jià)，估計(jì)得需要排隊(duì)等候。”一位于河北的玻璃企業(yè)銷售梁經(jīng)理對(duì)《華夏時(shí)報(bào)》記者表示。據(jù)梁經(jīng)理介紹，一季度也就是三月底，一平米的玻璃價(jià)格14元。不過，6月份前半個(gè)月漲了五次，7月13日漲一次，7月17日又漲一次?，F(xiàn)在標(biāo)五規(guī)格的最高賣到18.1元每平米。可以說，三個(gè)月的時(shí)間，就上漲了近30%。4月份低價(jià)儲(chǔ)備的一批貨，現(xiàn)在已經(jīng)盈利很多了。

截至7月底，玻璃企業(yè)庫(kù)存已下降至4000萬重量箱左右的水平，從年內(nèi)高點(diǎn)下降超過50%，且目前水平距去年同期僅1000萬重箱左右的差距，按照下半年地產(chǎn)旺季的傳統(tǒng)特征來看，庫(kù)存后期有望繼續(xù)緩慢下降，這將是支撐玻璃期貨價(jià)格的另一重要因素。與此同時(shí)，上半年玻璃產(chǎn)能產(chǎn)量萎縮也給當(dāng)前玻璃價(jià)格上漲奠定了較好基礎(chǔ)。數(shù)據(jù)顯示，1-6月份我國(guó)平板玻璃累積產(chǎn)量較2019年同期下降2.35%。另外，上半年國(guó)內(nèi)玻璃生產(chǎn)線放水冷修16條，導(dǎo)致日熔量減少10880噸/天，冷修的生產(chǎn)線日熔量也較去年同期增幅近20%，大面積的生產(chǎn)線放水冷修導(dǎo)致玻璃整體供應(yīng)是縮減狀態(tài)。雖然下半年大量的生產(chǎn)線有點(diǎn)火復(fù)產(chǎn)計(jì)劃，但目前出現(xiàn)生產(chǎn)線點(diǎn)火延遲等現(xiàn)象，也給玻璃期價(jià)上漲帶來了契機(jī)。

最后，玻璃期貨價(jià)格的持續(xù)上漲離不開資金的推動(dòng)。一方面，自5月初以來玻璃期貨資金流入就呈現(xiàn)持續(xù)增長(zhǎng)狀態(tài)，主力09合約持倉(cāng)額最高于7月21日達(dá)到近90億元，截至8月3日收盤，主力合約持倉(cāng)額也處于72億元左右的高位水平。此外，得益于玻璃-純堿的跨品種套利，前期多玻璃-空純堿的套利單推動(dòng)也助長(zhǎng)了玻璃期貨價(jià)格大幅上漲。

玻璃企業(yè)相繼提價(jià)，龍頭福耀玻璃迎漲停

對(duì)于近期玻璃價(jià)格的大幅上漲，河北望美實(shí)業(yè)集團(tuán)期貨部負(fù)責(zé)人霍東凱表示，從2017年開始河北沙河總體產(chǎn)能減掉了接近一半，由當(dāng)時(shí)13家企業(yè)到現(xiàn)在只剩5家企業(yè)，當(dāng)時(shí)接近40余條的產(chǎn)量到現(xiàn)在只剩19條。2017年停掉了9條生產(chǎn)線，2019年也有5條生產(chǎn)線停產(chǎn)，今年也有5條生產(chǎn)線停產(chǎn)。不僅是沙河地區(qū)玻璃產(chǎn)能出現(xiàn)下降，其他地方也是如此。2018年1月實(shí)行的《水泥玻璃行業(yè)產(chǎn)能置換實(shí)施辦法》里提出，嚴(yán)禁備案和新建擴(kuò)大產(chǎn)能的水泥熟料、平板玻璃項(xiàng)目。確有必要新建的，必須實(shí)施減量或等量置換。這也就意味著玻璃行業(yè)內(nèi)無法新增產(chǎn)能，只能將過去的老的產(chǎn)能置換到其他地區(qū)，在需求逐步增加的背景下，全國(guó)的玻璃產(chǎn)能則不增反降。

業(yè)內(nèi)人士判斷，由于目前玻璃行業(yè)的利潤(rùn)較大，部分企業(yè)的毛利超過了30%。因此未來全國(guó)產(chǎn)能不會(huì)出現(xiàn)持續(xù)性下滑。此外，據(jù)記者了解，目前影響玻璃成本的主要因素是融化原材料所使用的燃料成本。從利潤(rùn)角度來看，截至7月底煤制氣玻璃利潤(rùn)在362元/噸，天然氣玻璃利潤(rùn)在366元/噸，石油焦玻璃利潤(rùn)在538元/噸。

石油焦、煤制氣玻璃利潤(rùn)水平較去年4季度仍有一定差距，但天然氣制玻璃利潤(rùn)已大幅超過去年4季度水平。從整體行業(yè)來看，玻璃行業(yè)目前利潤(rùn)水平較年度最低利潤(rùn)水平上漲幅度在130.77%——367.83%不等，基本處于年內(nèi)高點(diǎn)。從國(guó)內(nèi)上市的玻璃企業(yè)來看，近期玻璃期貨價(jià)格大漲同時(shí)也聯(lián)動(dòng)了玻璃現(xiàn)貨價(jià)格的大幅上漲，導(dǎo)致企業(yè)利潤(rùn)持續(xù)走高。

可以看出目前玻璃行業(yè)利潤(rùn)水平較往年還是有較大差距，這也主要是由于疫情沖擊導(dǎo)致一季度玻璃價(jià)格大幅下跌、煤炭等燃料價(jià)格持續(xù)走高擠壓玻璃利潤(rùn)等原因所致。不過，近期玻璃期貨、現(xiàn)貨價(jià)格紛紛大幅上漲給玻璃上市企業(yè)帶來了良好的資金周轉(zhuǎn)，很大程度上幫助了玻璃企業(yè)渡過疫情對(duì)實(shí)體企業(yè)的沖擊，有利于促進(jìn)整個(gè)行業(yè)的健康發(fā)展。對(duì)于長(zhǎng)遠(yuǎn)角度來看，2021年玻璃上市企業(yè)總收入平均增長(zhǎng)率有望進(jìn)一步提升至21.51%。

受玻璃期、現(xiàn)貨價(jià)格大幅上漲影響，北玻股份(002613.SZ)7月31日觸及漲停板，該股近一年漲停19次。8月3日北玻股份報(bào)收5.22，漲幅5.88%。此外，8月3日行業(yè)龍頭股福耀玻璃(600660.SH)也逼近漲停，據(jù)天眼查數(shù)據(jù)顯示，福耀玻璃市值達(dá)到672億元。該股尾盤漲幅擴(kuò)大逾9.88%，突破所有均線，股價(jià)創(chuàng)近半年新高，尾盤報(bào)收26.81元，換手率達(dá)2.63%，成交額13.70億。

另外，從供給端來看，三季度甚至整個(gè)下半年玻璃生產(chǎn)線將有大量點(diǎn)火、復(fù)產(chǎn)，若計(jì)劃按期執(zhí)行，則玻璃產(chǎn)能、產(chǎn)量增加將帶來供給增量表現(xiàn)。但在需求向好的基礎(chǔ)上，企業(yè)庫(kù)存將持續(xù)下降，但庫(kù)存是轉(zhuǎn)移還是消耗，需看終端地產(chǎn)復(fù)蘇進(jìn)程。

整體來看，玻璃后期或?qū)⒊尸F(xiàn)供需雙強(qiáng)的局面，在終端房地產(chǎn)即將進(jìn)入銷售旺季的帶動(dòng)下，玻璃期貨價(jià)格受需求拉動(dòng)存在繼續(xù)向上空間，短期或沖擊1800元/噸大關(guān)。不過，后期期價(jià)漲勢(shì)能否延續(xù)，仍需看地產(chǎn)需求拉動(dòng)、環(huán)保治理對(duì)產(chǎn)能產(chǎn)量的影響，以及國(guó)內(nèi)外疫情二次反撲等風(fēng)險(xiǎn)。