生意社：玻璃2015震蕩下挫 2016或有回彈

     從曲線上看，2015年玻璃行情總體以弱勢震蕩為主，2015年1月1日報價14.59元/平方米，12月30日報價13.79元/平方米，年綜合下跌5.48%?？傮w可以概括為：底部震蕩，反彈乏力，深度去產(chǎn)能。

　　1-2月份：需求淡季，快速下滑

　　1-2月處在雙節(jié)期間，行業(yè)處于停滯狀態(tài)，因冬季是建材行業(yè)的傳統(tǒng)淡季，按照往年規(guī)律，冬季玻璃價格將會有一定幅度的下跌，而經(jīng)過2013-2014年房地產(chǎn)行業(yè)逐步放緩，玻璃需求持續(xù)疲軟，價格延續(xù)下行，2014年的冬天顯得格外“寒冷”，行業(yè)普遍對后市情緒悲觀，因此價格下跌迅速且幅度較大。據(jù)生意社監(jiān)測顯示，2015年1-2月份，玻璃價格累計(jì)下跌0.47元/平方米，跌幅3.22%。

　　3-5月份：春寒料峭，加速探底

　　按照常規(guī)，進(jìn)入春天之后，玻璃行情將會迎來春季“小陽春”。而2015年的春季行情并未如期到來，步入春季開工期之后，因企業(yè)庫存持續(xù)高位，開工生產(chǎn)加劇供應(yīng)壓力，據(jù)生意社2015年玻璃社會庫存圖顯示，2015年春季庫存持續(xù)攀升并達(dá)到年內(nèi)高位——3570萬重量箱水平。而需求并未恢復(fù)，房地產(chǎn)行業(yè)仍處下跌通道，玻璃難挽頹勢，而此時價格也基本跌至春季低點(diǎn)，13.76元/重量箱。

　　這個階段內(nèi)，玻璃呈現(xiàn)“北漲南跌”的走勢。風(fēng)向標(biāo)沙河地區(qū)一枝獨(dú)秀一路上揚(yáng)，其他地區(qū)則下跌為主，以華中地區(qū)下跌幅度最大，部分企業(yè)價格下跌在0.8-1元/平方米，直逼華北地區(qū)，形成了新的價格洼地，華南、華東地區(qū)也陸續(xù)走低。東北地區(qū)仍處在冬季停工期，市場行情慘淡。

　　6-7月份：震蕩整理

　　之后在企業(yè)進(jìn)行了降價去庫存和集中冷修。以及地區(qū)性協(xié)同會議提漲動作之后，玻璃迎來短暫的回暖，但因產(chǎn)能過剩嚴(yán)重需求疲軟，回暖上漲幅度僅有1.07%，至13.91元/平方米。這波上漲并未持續(xù)太久，之后夏季淡季，玻璃很快便再次下跌，6月初高點(diǎn)13.91元/平方米跌至8月7日的13.67元/平方米，累計(jì)下跌了1.73%。

　　8月-11月：姍姍來遲，金九銀十“打折”

　　春季行情流產(chǎn)，全年已經(jīng)迎來兩波下跌的企業(yè)紛紛寄希望于金九銀十，自8月份以來，各地區(qū)行業(yè)會議紛紛召開以烘托“金九銀十”氛圍，企業(yè)也多集中在6-7月份提前復(fù)產(chǎn)備戰(zhàn)金九銀十，但因需求仍未恢復(fù)，因此上漲遲遲未現(xiàn)，直到10月中旬才開始有較為明顯的上漲跡象，而隨著11月份淡季的到來，這波上漲僅在1個多月之后便草草收場，自8月14日至最高點(diǎn)11月11日，累計(jì)上漲幅度1.76%。

　　11-12月：淡季基調(diào)主導(dǎo)玻璃弱勢調(diào)整

　　步入11月份，由北向南的傳統(tǒng)建材行業(yè)淡季來襲，玻璃行情調(diào)頭弱勢下行，金九銀十行情基本確立流產(chǎn)。從地區(qū)上來說，東北地區(qū)首先進(jìn)入冬儲，價格下跌，隨之而來的華北地區(qū)大面積霧霾，也加速了北方其它地區(qū)地區(qū)行情入冬，步入這個階段的玻璃呈現(xiàn)南強(qiáng)北弱的發(fā)展態(tài)勢，與天氣表現(xiàn)的較為吻合，南方地區(qū)目前仍可施工，因此玻璃銷售情況尚可，后期南方地區(qū)行情或仍有小幅震蕩。

　　從產(chǎn)能上來說，據(jù)統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2015年我國單月玻璃產(chǎn)量連續(xù)10個月下降，1-10月玻璃總產(chǎn)量6.33億重量箱，生意社預(yù)計(jì)全年玻璃產(chǎn)量或在7.4億重量箱水平，預(yù)計(jì)較去年減少4500萬重量箱，去產(chǎn)能動作取得初步成果。

　　據(jù)工信部和統(tǒng)計(jì)局相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，預(yù)計(jì)2015年全年全國共淘汰煉鐵1300萬噸、煉鋼1700萬噸、電解鋁30萬噸、水泥3800萬噸、平板玻璃1100萬重量箱，化解造船過剩產(chǎn)能1500萬噸，去產(chǎn)能取得初步成效。

　　從生意社統(tǒng)計(jì)的全年玻璃庫存走勢來看，玻璃上半年總體庫存呈現(xiàn)高位盤整走勢，而下半年去庫存化進(jìn)程加快，全年庫存在3200-3600萬重量箱區(qū)間內(nèi)波動，上半年庫存高點(diǎn)3570萬重量箱出現(xiàn)在價格最低的春季，而行情最好的10月下旬庫存也達(dá)到低位，3217萬重量箱。庫存天數(shù)在9-14天，地區(qū)間略有差異。

　　產(chǎn)業(yè)鏈弱勢運(yùn)行成本需求雙降

　　玻璃的主要上游純堿、重油，2015年呈現(xiàn)熊市，雖下跌幅度略有不一，但根據(jù)生意社純堿與玻璃的比價指數(shù)來看，相關(guān)性均呈現(xiàn)基本負(fù)相關(guān)(上游原材料價格下跌幅度大于下游產(chǎn)品價格下跌幅度)，因此從原材料上來說，企業(yè)成本有一定的降低。

　　煤炭行業(yè)2015量價齊跌，從一定角度上減輕了玻璃企業(yè)的燃料成本。而在2015年，國家也首次大幅下調(diào)了天然氣的價格，下調(diào)幅度為700元/噸，讓使用燃?xì)庾鳛槿剂系牟Ａ髽I(yè)又減輕了一定負(fù)擔(dān)，盈利情況有一定好轉(zhuǎn)。

　　生意社預(yù)計(jì)，隨著后期天氣繼續(xù)轉(zhuǎn)冷，和雙節(jié)來臨項(xiàng)目逐漸停工，玻璃將維持弱勢震蕩行情。預(yù)計(jì)冬季(2015年11月-2016年3月)底部在13.5元/平方米附近。而短期內(nèi)庫存則將小幅增加，預(yù)計(jì)冬季庫存高點(diǎn)在3450萬重量箱附近。