平板玻璃行業(yè)周報:下行趨勢延續(xù),限產(chǎn)結(jié)束或新一輪降價

      華北市場:12日峰會結(jié)束后,產(chǎn)量逐步恢復(fù),秦皇島、遷安市場也出現(xiàn)一輪走貨小高峰,部分廠家價格小幅上調(diào)1-2元/重量箱;

      華東市場:在沙河地區(qū)生產(chǎn)商限產(chǎn)、價格小幅走高提振下,華東廠家走貨明顯轉(zhuǎn)暖,產(chǎn)銷多可達(dá)到平衡或銷大于產(chǎn);

      華南市場:在上周華南會議提振作用以及出貨良好情況下,部分生產(chǎn)企業(yè)報價上調(diào)1-2元/重量箱;

      西南市場:成都地區(qū)生產(chǎn)企業(yè)出貨情況良好,可小幅削減庫存,但是由于對后期市場并不持有看好態(tài)度,因此廠家希望可穩(wěn)價銷售。

      庫存變化:本周庫存為3267萬重箱,同比上升16.6%,環(huán)比下降0.03%。

      生產(chǎn)線及產(chǎn)能

      產(chǎn)能變化:本周1條改產(chǎn)生產(chǎn)線,1條冷修生產(chǎn)線,無改產(chǎn)、復(fù)產(chǎn)、停產(chǎn)生產(chǎn)線。

      有效產(chǎn)能:總生產(chǎn)線有效產(chǎn)能99146萬重箱,月環(huán)比下降0.46%。

      冷修占比:本周冷修占比為17.6%,月環(huán)比下降2.1%。

      純堿、燃料油及天然氣價格:純堿(重質(zhì))華東地區(qū)價格為1525元/噸,同比下降3.17%,環(huán)比持平。燃料油上海期貨180CST價格為4135元/噸,同比下降8.92%,環(huán)比持平。

      玻璃行業(yè)投資策略:

      本周全國玻璃整體市場情況較為穩(wěn)定,前期上漲主要是華北地區(qū)APEC會議導(dǎo)致的限產(chǎn)、限制運(yùn)輸,在淡季價格下行通道中延緩了下行的步調(diào)。目前生產(chǎn)都已恢復(fù)正常,而限產(chǎn)對生產(chǎn)企業(yè)的效益損失很大,后期華北沙河等地區(qū)或?qū)㈤_足馬力生產(chǎn),促使新一輪降價。

    目前玻璃價格已經(jīng)下降至成本線附近,考慮到產(chǎn)能壓力仍然較大(在建待產(chǎn)線),我們認(rèn)為淡季價格戰(zhàn)激化,可能會出現(xiàn)行業(yè)產(chǎn)能的逐步出清,整體市場可能要到2015年中才能見底。

    我們目前尚不將玻璃股作為重點(diǎn)推薦品種,但基于平板玻璃行業(yè)底部已經(jīng)確立,預(yù)計未來將緩慢回升的判斷,維持平板玻璃行業(yè)“增持”評級。