"掃描二維碼，關(guān)注協(xié)會(huì)動(dòng)態(tài)"
事件：2011年3月11日，日本發(fā)生里氏9.0級(jí)大地震。據(jù)新聞媒體介紹，此次地震死亡人數(shù)超過千人，對(duì)日本經(jīng)濟(jì)造成直接經(jīng)濟(jì)損失數(shù)百億美元，間接損失更為巨大。日本將面臨龐大的災(zāi)后重建工作和生產(chǎn)生活恢復(fù)工作。
我們的觀點(diǎn)：關(guān)于此次日本大地震對(duì)國內(nèi)建筑建材 行業(yè)的影響，我們認(rèn)為其心理影響重于實(shí)質(zhì)影響。理由如下：1、日本是建材大國，以水泥為例，根據(jù)日本水泥協(xié)會(huì)公布的數(shù)據(jù)，2009年日本水泥產(chǎn)量為5836.8萬噸，同比下滑11.4%，出口約1000萬噸，而受到企業(yè)削減設(shè)備投資和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目建設(shè)的影響，預(yù)計(jì)2010年需求約4000萬噸，需求逐年下滑，由此可以看出，第一，日本國內(nèi)水泥行業(yè)整體存在產(chǎn)能過剩和產(chǎn)能利用率不高的狀況，我們認(rèn)為此次地震或會(huì)對(duì)日本國內(nèi)疲弱的水泥市場造成一定的刺激，對(duì)日本國內(nèi)的水泥企業(yè)形成產(chǎn)量提升;第二，日本本身是水泥凈出口國，國內(nèi)水泥供給情況相對(duì)于需求來說并不是處于緊張狀況，其本身的水泥需求應(yīng)該可以從自身的供給中得到滿足;2、我國國內(nèi)2010年水泥產(chǎn)量18.68億元，而2010年1-10月出口僅1414萬噸，占比很小，而且主要以非洲、孟加拉、東盟等為主。3、同樣，2010年我國平板玻璃 出口1.7億平米，出口占產(chǎn)量比不到6%，主要出口市場集中在東盟、韓國、尼日利亞、印度、南美等國，出口到日本的僅占出口量2.1%。因此，我們認(rèn)為此次大地震對(duì)國內(nèi)水泥行業(yè)和玻璃行業(yè)的影響不大。
對(duì)建筑行業(yè)方面的影響，日本的建筑施工行業(yè)同樣非常的發(fā)達(dá)，因此無需大力借助周邊國家的建筑施工來幫助其完成災(zāi)后的施工重建工作。對(duì)國內(nèi)建筑行業(yè)的思考是，從大地震對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目和建筑物的損毀來看，或促使大家更加思考建筑物的牢固性和安全性，鋼結(jié)構(gòu)建筑未來將日益國內(nèi)建筑的選擇，鋼結(jié)構(gòu)行業(yè)將迎來大的發(fā)展;另外出于對(duì)災(zāi)后的安置需求考慮，市場或?qū)?duì)國內(nèi)生產(chǎn)集成房屋的企業(yè)雅致股份(主要出口中東、東南亞、非洲等，出口收入占比6%不到)產(chǎn)生一定的聯(lián)想和熱情。
行業(yè)投資策略。因此，通過以上分析，我們可以發(fā)現(xiàn)日本大地震對(duì)國內(nèi)建筑建材行業(yè)的影響不大，對(duì)相關(guān)上市公司的業(yè)務(wù)和業(yè)績改善也不明顯，整體來看，應(yīng)該是心理影響大于實(shí)質(zhì)影響，但不排除市場借機(jī)對(duì)行業(yè)進(jìn)行炒作，存在一定的交易性機(jī)會(huì)。我們維持之前的行業(yè)策略觀點(diǎn)，水泥“優(yōu)于大市”，玻璃“同步大市”。
我們的觀點(diǎn)：關(guān)于此次日本大地震對(duì)國內(nèi)建筑建材 行業(yè)的影響，我們認(rèn)為其心理影響重于實(shí)質(zhì)影響。理由如下：1、日本是建材大國，以水泥為例，根據(jù)日本水泥協(xié)會(huì)公布的數(shù)據(jù)，2009年日本水泥產(chǎn)量為5836.8萬噸，同比下滑11.4%，出口約1000萬噸，而受到企業(yè)削減設(shè)備投資和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目建設(shè)的影響，預(yù)計(jì)2010年需求約4000萬噸，需求逐年下滑，由此可以看出，第一，日本國內(nèi)水泥行業(yè)整體存在產(chǎn)能過剩和產(chǎn)能利用率不高的狀況，我們認(rèn)為此次地震或會(huì)對(duì)日本國內(nèi)疲弱的水泥市場造成一定的刺激，對(duì)日本國內(nèi)的水泥企業(yè)形成產(chǎn)量提升;第二，日本本身是水泥凈出口國，國內(nèi)水泥供給情況相對(duì)于需求來說并不是處于緊張狀況，其本身的水泥需求應(yīng)該可以從自身的供給中得到滿足;2、我國國內(nèi)2010年水泥產(chǎn)量18.68億元，而2010年1-10月出口僅1414萬噸，占比很小，而且主要以非洲、孟加拉、東盟等為主。3、同樣，2010年我國平板玻璃 出口1.7億平米，出口占產(chǎn)量比不到6%，主要出口市場集中在東盟、韓國、尼日利亞、印度、南美等國，出口到日本的僅占出口量2.1%。因此，我們認(rèn)為此次大地震對(duì)國內(nèi)水泥行業(yè)和玻璃行業(yè)的影響不大。
對(duì)建筑行業(yè)方面的影響，日本的建筑施工行業(yè)同樣非常的發(fā)達(dá)，因此無需大力借助周邊國家的建筑施工來幫助其完成災(zāi)后的施工重建工作。對(duì)國內(nèi)建筑行業(yè)的思考是，從大地震對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目和建筑物的損毀來看，或促使大家更加思考建筑物的牢固性和安全性，鋼結(jié)構(gòu)建筑未來將日益國內(nèi)建筑的選擇，鋼結(jié)構(gòu)行業(yè)將迎來大的發(fā)展;另外出于對(duì)災(zāi)后的安置需求考慮，市場或?qū)?duì)國內(nèi)生產(chǎn)集成房屋的企業(yè)雅致股份(主要出口中東、東南亞、非洲等，出口收入占比6%不到)產(chǎn)生一定的聯(lián)想和熱情。
行業(yè)投資策略。因此，通過以上分析，我們可以發(fā)現(xiàn)日本大地震對(duì)國內(nèi)建筑建材行業(yè)的影響不大，對(duì)相關(guān)上市公司的業(yè)務(wù)和業(yè)績改善也不明顯，整體來看，應(yīng)該是心理影響大于實(shí)質(zhì)影響，但不排除市場借機(jī)對(duì)行業(yè)進(jìn)行炒作，存在一定的交易性機(jī)會(huì)。我們維持之前的行業(yè)策略觀點(diǎn)，水泥“優(yōu)于大市”，玻璃“同步大市”。
