中國(guó)玻纖：行業(yè)不斷回暖 漲價(jià)幾成定局

      據(jù)了解，2010年，公司共實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入47.65億元，同比增長(zhǎng)50.27%；報(bào)告期內(nèi)，公司扭虧為盈，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)4.63億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4.43億元，歸屬于母公司所有者凈利潤(rùn)為2.37億元，實(shí)現(xiàn)每股收益0.4819元。

      2、行業(yè)景氣度提升，公司前景光明

      其一，產(chǎn)能增速放緩——國(guó)內(nèi)基本復(fù)產(chǎn)，國(guó)外尚有停產(chǎn)。OCV、巨石集團(tuán)、重慶國(guó)際、泰山玻纖、PPG和JM公司占全球產(chǎn)能的80%。目前，國(guó)內(nèi)企業(yè)產(chǎn)能利用率90%，國(guó)外低于80%，OCV僅為50%。

      其二，需求加速?gòu)?fù)蘇——出口大幅增長(zhǎng)，內(nèi)需穩(wěn)定提升。短切紗和合股紗出口非常好。2010年我國(guó)玻璃纖維產(chǎn)業(yè)持續(xù)增長(zhǎng)，國(guó)內(nèi)總需求量達(dá)到175萬(wàn)噸。

      3、玻纖價(jià)格上漲幾成定局

      這表明玻璃纖維價(jià)格對(duì)成本并不敏感，卻與產(chǎn)銷(xiāo)率高度正相關(guān)，反映了市場(chǎng)供需對(duì)玻璃纖維價(jià)格的影響力度之大。，隨著全球范圍內(nèi)需求量的回升，玻璃纖維價(jià)格繼續(xù)上揚(yáng)的可能性非常大，各生產(chǎn)廠家年內(nèi)再次提價(jià)、甚至多次提價(jià)的概率較高。

      4、盈利預(yù)測(cè)與投資評(píng)級(jí)

      預(yù)計(jì)公司2011、2012、2013年每股收益分別為1.47、2.35、3.31元，給予25倍PE，對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)36.75元。如果2011年內(nèi)提價(jià)一次，每股收益將達(dá)到1.90元，提價(jià)兩次，則達(dá)到2.11元。業(yè)績(jī)超預(yù)期的可能性非常大。