招銀國際發(fā)表研報稱,信義光能(0968.HK)在中期業(yè)績發(fā)布會上宣布2020年光伏玻璃有效產(chǎn)目標計劃同比增長42.1%。資本市場對于信義光能的情緒正變得更加積極,該行對公司的盈利預期維持不變,繼續(xù)維持“持有”評級。
該行指出,信義光能意圖進一步擴大市場份額,解釋了公司的有效產(chǎn)能增速遠高于市場對于2020年全球新增裝機15-20%的增速預期,其積極的產(chǎn)能擴張反映需求前景看漲。在目前光伏玻璃每平方米人民幣26-27元人民幣價格基礎上,公司的毛利率,除福萊特玻璃以外,較其它同業(yè)高10個百分點以上,管理層對目前的玻璃價格標示滿意。
該行表示,公司獲得了470兆瓦級70兆瓦平價及競價項目,平價項目大多數(shù)為地面電站,而競價項目補貼強度僅為度電人民幣2-3分。管理層預期未來項目開發(fā)成本在2020/21年仍有10%左右的降本空間,成本降低將進一步提升項目的回報水平。