彩虹股份玻璃基板項目考驗市場耐心

      被市場一度寄予厚望的彩虹股份“鳳凰涅槃”遲遲未果，此次公司巨額募資加大力度投產(chǎn)新項目，又慘遭市場的“驟寒”處理——4月6日公司宣布60億元定向增發(fā)方案，但復牌后股價大幅下挫，收盤下跌7.40%，收于14.89元。

　　彩虹股份自3月28日起停牌，停牌前收于16.08元，截至停牌前一個月，股價累計下跌1.95%。公司相關(guān)人士6日對中國證券報記者表示，5代、6代玻璃基板生產(chǎn)線已于去年四季度陸續(xù)點火，未來兩個月將逐漸釋放產(chǎn)能，業(yè)績狀況預計在半年報中體現(xiàn)。

　　公司方面信心滿滿，而市場的“急拋”卻顯出耐心不足。廣發(fā)證券分析師認為，市場對去年7月公司增資投產(chǎn)項目未釋放產(chǎn)能存在擔憂，加之此次募集資金額度太大，回報周期不確定等因素，因此市場表現(xiàn)謹慎。

　　轉(zhuǎn)型在即

　　彩虹股份2010年凈利潤僅1213萬元，各方寄望多年的“液晶玻璃基板”項目等待至今仍未實現(xiàn)產(chǎn)能釋放，以致公司不少投資者失去耐心，紛紛撤離。

　　公司最新公告顯示，擬非公開發(fā)行不超過4.3億股，募集資金預計不超過60.8億元，主要用于投資建設(shè)8.5代液晶玻璃基板生產(chǎn)線和4.5代AMOLED生產(chǎn)線。

　　但有分析師擔憂，不排除市場存在對彩虹股份欲“復制”京東方  （000725 股吧,行情,資訊,主力買賣）的猜測，即不斷融資卻難見成效。市場希望看到前次增發(fā)后的業(yè)績表現(xiàn)，而業(yè)績能否如期兌現(xiàn)又存懸念。

　　廣發(fā)證券分析師表示，雖然公司前次募集資金的效果尚未釋放，投資者又對高投資和回報周期較長心存憂慮，但他認為，公司玻璃基板業(yè)務穩(wěn)步推進，OLED業(yè)務又不斷加碼，看好公司未來發(fā)展和成長性。

　　5代、6代線產(chǎn)能有望釋放

　　彩虹股份內(nèi)部人士表示，前次非公開發(fā)行募投項目涉及的5代和6代的玻璃基板生產(chǎn)線建設(shè)進度低于市場預期，但項目建設(shè)完成后，未來兩個月將能逐漸釋放產(chǎn)能，業(yè)績狀況預計在公司半年報中體現(xiàn)。“此次募集資金投建8.5代液晶玻璃基板生產(chǎn)線和4.5代AMOLED生產(chǎn)線，便是對前期募投項目產(chǎn)能的認可。”這位人士表示。

　　東北證券分析師吳娜認為，此次募投的8.5代液晶玻璃基板生產(chǎn)線項目實施后，公司在玻璃基板領(lǐng)域的市場地位將進一步提升，利于其繼續(xù)向高世代線快速推進，搶占市場先機；4.5代AMOLED生產(chǎn)線項目實施后，AMOLED資產(chǎn)將逐步注入上市公司成為公司未來業(yè)績增長的重要看點之一。

　　彩虹股份2010年年報顯示，公司實現(xiàn)營業(yè)收入11.52億元，同比下降12.09%；年報顯示，公司2010年度營收依然依賴彩色顯像管銷售，該項業(yè)務收入為11.49億元。公司液晶玻璃基板和OLED產(chǎn)品未形成收入。公司2011年計劃實現(xiàn)銷售收入15億元，預計彩色顯像管市場將繼續(xù)下滑，公司營收增量將主要來自液晶玻璃基板和OLED產(chǎn)品的銷售。